Có thời điểm, thị trường trái phiếu doanh nghiệp bất động sản gần như 'đóng băng' sau cú sốc niềm tin kéo dài từ giai đoạn 2022-2024. Nhưng chỉ trong vài tháng đầu năm 2026, bức tranh đã đổi màu nhanh chóng.
Quý I/2026 ghi nhận sự trở lại đáng chú ý của thị trường trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm bất động sản, lĩnh vực từng gần như 'đóng băng' cùng kỳ năm 2025.
Sau 6 đợt phát hành trái phiếu trong năm 2025, TNI Nam Quang ghi nhận dư nợ trái phiếu ở mức 4.500 tỷ đồng. Tổng nợ phải trả theo đó tăng lên hơn 11.000 tỷ đồng, gấp 4 lần vốn chủ sở hữu.
Thị trường trái phiếu ghi nhận nhịp sôi động trở lại của các doanh nghiệp bất động sản trên nhiều phân khúc với điểm chung là chấp nhận mặt bằng lãi suất cao để thu hút dòng tiền trung - dài hạn.
Lãi suất cao, kỳ hạn dài và quy mô phát hành trái phiếu lớn đang phản ánh rõ cơn 'khát vốn' của doanh nghiệp bất động sản, đồng thời đặt nhà đầu tư trước bài toán cân nhắc giữa sức hấp dẫn của lợi suất và những rủi ro tiềm ẩn phía sau…
Chỉ trong tháng 12/2025, Công ty CP Đầu tư và Phát triển Hạ tầng Nam Quang liên tiếp công bố kết quả phát hành trái phiếu với tổng giá trị hàng nghìn tỷ đồng. Dòng vốn khổng lồ được huy động ngay sau khi doanh nghiệp này cùng nhóm pháp nhân liên quan hoàn tất việc mua vào lượng lớn cổ phần tại Công ty CP Chứng khoán Stanley Brothers.
Sau các đợt chào bán trái phiếu hồi tháng 10-11, Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển hạ tầng Nam Quang (TNI Nam Quang) tiếp tục hút thêm 500 tỷ đồng trái phiếu trong tháng 12.
Hai cổ đông chiến lược của Công ty Chứng khoán Stanley Brothers (SBSI) là TNI Nam Quang và Vipico vừa hoàn tất phát hành lượng lớn trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 11/2025. Dòng vốn này xuất hiện ngay trước thềm đợt chào bán riêng lẻ quy mô hơn 1.600 tỷ đồng của công ty chứng khoán.
Trong tháng 11/2025, Vipico bất ngờ tăng tốc huy động vốn với ba lô trái phiếu riêng lẻ, tổng giá trị hơn 2.280 tỷ đồng, đều có kỳ hạn 96 tháng. Hoạt động phát hành dồn dập diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp đẩy nhanh triển khai dự án TNR The LegendSea Đà Nẵng và tăng mức sử dụng đòn bẩy tài chính.
Chỉ trong khoảng thời gian ngắn từ cuối tháng 10 đến cuối tháng 11/2025, Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Hạ tầng Nam Quang (TNI Nam Quang) đã phát hành thành công 4 lô trái phiếu với tổng trị giá 3.500 tỷ đồng. Dòng vốn lớn này được huy động trong bối cảnh doanh nghiệp đang đẩy mạnh hoạt động đầu tư vào Công ty Cổ phần Chứng khoán Stanley Brothers.
Từ ngày 21/10/2025 đến 26/11/2025, TNI Nam Quang đã huy động tổng cộng 3.500 tỷ đồng qua 4 lô trái phiếu không tài sản đảm bảo.
TNI Nam Quang thông báo chào bán thành công một lô trái phiếu với tổng giá trị phát hành 1.000 tỷ đồng.
Theo FiinGroup, chi phí vốn từ trái phiếu là yếu tố then chốt tạo nên sự ế đối lập giữa hai nhóm ngành ngân hàng và phi ngân hàng trong tháng 10.
Trong tháng 10/2025, giá trị trái phiếu doanh nghiệp mua lại trước hạn đạt 19,1 nghìn tỷ đồng, giảm mạnh -58% theo tháng và -4% theo năm, ghi nhận ở cả Ngân hàng (-57% theo tháng) và Phi ngân hàng (-61%).
Doanh nghiệp 'tăng tốc' phát hành trái phiếu, với nhiều thương vụ doanh nghiệp bất động sản lãi suất lên đến 2 con số, cao nhất tới 13,5%. Bộ Tài chính tiếp tục đề xuất tăng trách nhiệm của tổ chức phát hành, công bố rõ phương án sử dụng vốn, rủi ro dự án.
CTCP Đầu tư và Phát triển Hạ tầng Nam Quang (TNI Nam Quang) vừa hoàn tất phát hành 3 lô trái phiếu riêng lẻ, huy động tổng cộng 2.500 tỷ đồng. Cùng thời điểm, các công ty liên kết cũng dồn dập huy động thêm 2.610 tỷ đồng trái phiếu, nâng tổng giá trị vốn nợ huy động của nhóm lên hơn 5.100 tỷ đồng trong quý IV/2025.
CTCP Đầu tư và Phát triển Hạ tầng Nam Quang (TNI Nam Quang) đã phát hành thành công 2 lô trái phiếu không có tài sản đảm bảo với tổng giá trị 1.500 tỷ đồng. Trước đó, Công ty TNHH MTV Vipico cũng huy động 500 tỷ đồng từ lô trái phiếu không đảm bảo. Đây là 2 doanh nghiệp liên quan ROX Group - thuộc hệ sinh thái TNR.
CTCP Đầu tư và Phát triển Hạ tầng Nam Quang (TNI Nam Quang) vừa hoàn tất huy động thêm 500 tỷ đồng, nâng tổng giá trị trái phiếu phát hành trong vòng chưa đầy một tháng lên 1.500 tỷ đồng. Đáng chú ý, các lô trái phiếu này đều không có tài sản bảo đảm, lãi suất cố định 9,1%/năm và được thanh toán một lần khi đáo hạn sau 9 năm.