Cùng với các đợt phát hành quy mô lớn, hơn 1.266 tỷ đồng trái phiếu cũng được doanh nghiệp mua lại trước hạn.
Lãi suất một số lô trái phiếu tăng cao, cá biệt 13,5%/năm. Trước diễn biến này, chuyên gia tài chính đưa ra một số lưu ý đầu tư.
Ngân hàng chiếm tới 82% tổng giá trị trái phiếu phát hành tháng 8/2026, nhóm doanh nghiệp bất động sản kém sôi động hơn, song lãi suất phát hành được đẩy cao chót vót.
Áp lực trái phiếu đáo hạn gia tăng về cuối năm, trong khi dòng vốn mới vào bất động sản ngày càng phân hóa và tập trung ở một số doanh nghiệp.
Áp lực bù đắp nguồn vốn dài hạn giữa bối cảnh huy động tiền gửi gặp khó đã biến thị trường trái phiếu tháng 8/2026 thành sân chơi riêng của các ngân hàng, kéo theo cuộc đua lãi suất lên đỉnh điểm 10%/năm.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 8/2026 ghi nhận giá trị phát hành mới giảm 16% so với tháng trước, xuống 35.000 tỷ đồng. Dù quy mô toàn thị trường thu hẹp, khối ngân hàng vẫn tăng tốc huy động vốn qua kênh trái phiếu, chiếm tới 82% tổng giá trị phát hành mới.
Tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong 12 tháng tới ước tính khoảng 253.000 tỷ đồng, riêng 4 tháng cuối năm 2026, giá trị đến hạn khoảng 95.000 tỷ đồng.
Áp lực trả nợ gia tăng, nhu cầu vốn của doanh nghiệp địa ốc rất lớn. Để duy trì sự sống còn, nhiều "ông lớn" không ngần ngại rao bán tài sản hoặc chấp nhận huy động vốn với mức lãi suất hơn 12%/năm nhằm khơi thông dòng tiền đang tắc nghẽn.
Những thay đổi về khung pháp lý mới đang từng bước mở thêm dư địa để thị trường trái phiếu doanh nghiệp đa dạng nguồn cung, nâng chất lượng hàng hóa và thu hút dòng vốn dài hạn.
Trọng tâm ngành ngân hàng đang chuyển sang khả năng kiểm soát chất lượng tài sản và duy trì bộ đệm đủ lớn để hấp thụ rủi ro trong bối cảnh còn nhiều biến động.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục phân hóa khi ngân hàng giữ vai trò dẫn dắt, bất động sản giảm mạnh hoạt động phát hành. Trong khi áp lực đáo hạn quý III hạ nhiệt, lãi suất bình quân 7 tháng vẫn ở mức khoảng 9,5%/năm, đặt ra yêu cầu cao hơn về dòng tiền, hiệu quả sử dụng vốn và chất lượng tổ chức phát hành.
Mặt bằng lãi suất trái phiếu ngân hàng giảm còn 8,5%/năm, cho thấy chi phí huy động vốn qua kênh này đang dần hạ nhiệt.
Tỷ lệ nợ quá hạn toàn ngành ngân hàng tăng lên 3,8% trong 6 tháng đầu năm 2026 từ 3,3% cuối năm 2025, do áp lực suy giảm khả năng trả nợ gia tăng ở cả nhóm khách hàng bán lẻ và doanh nghiệp.
Chất lượng tài sản đang trở thành điểm nóng của ngành ngân hàng khi nợ xấu, nợ nhóm 2 và áp lực dự phòng đồng loạt gia tăng, trong khi khả năng sinh lời ngày càng phân hóa…
VIS Rating cảnh báo rủi ro tài sản ngân hàng đang lan rộng, khi tỷ lệ nợ quá hạn tăng từ 3,3% lên 3,8% trong nửa đầu năm 2026. Trong bối cảnh lãi suất neo cao, khả năng trả nợ suy giảm, bộ đệm vốn ở mức khiêm tốn; trong khi đó, rủi ro huy động vốn và thanh khoản tiếp tục hiện hữu khi tín dụng trung, dài hạn tăng mạnh.
Theo VIS Rating, mặt bằng lãi suất cao và điều kiện kinh doanh còn nhiều thách thức đã khiến rủi ro tài sản lan rộng ra nhiều ngân hàng. Khả năng sinh lời dự báo phân hoá, với ưu thế tập trung nhóm ngân hàng lớn và Big4 quốc doanh.
Kỳ hạn đầu tư dài, dòng tiền khó dự báo và yêu cầu cao về an toàn đang đặt ra bài toán lựa chọn nguồn vốn phù hợp cho các dự án hạ tầng.
Nhiều doanh nghiệp lớn đang lên kế hoạch phát hành trái phiếu với tổng giá trị hàng nghìn tỷ đồng, nhằm cơ cấu lại các khoản nợ hoặc bổ sung nguồn vốn cho hoạt động đầu tư.
Trong giai đoạn 2026 - 2030, nền kinh tế cần khoảng 38,5 triệu tỷ đồng để đáp ứng mục tiêu tăng trưởng 10%/năm. Tuy nhiên, ngân sách nhà nước và đầu tư công chỉ có thể gánh vác khoảng 21% số vốn khổng lồ này, phần còn lại phải huy động từ khối tư nhân và khối FDI. Thực trạng này đang đặt ra áp lực chưa từng có lên thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường trái phiếu doanh nghiệp…
Trước nhu cầu đầu tư hạ tầng lớn, thị trường trái phiếu được kỳ vọng trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng, bổ sung cho ngân sách và tín dụng ngân hàng.
Khi chi phí vốn tăng cao, mỗi quyết định mua bất động sản gắn liền với rủi ro tài chính lớn hơn trước, thúc đẩy người mua, nhà đầu tư chuyển từ cách tiếp cận cảm tính sang dựa trên dữ liệu, phân tích chuyên sâu. “Đọc kỹ thị trường” trở thành yếu tố then chốt trong việc ra quyết định.
Tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành mới trong tháng 7 đạt 26.000 tỷ đồng, giảm tới 80% so với tháng 6 và là mức thấp nhất trong 5 tháng trở lại đây.
Ông Nguyễn Quang Huy - chuyên gia Khoa Tài chính - Ngân hàng, Đại học Nguyễn Trãi - cho rằng, trong bối cảnh mặt bằng lãi suất huy động có xu hướng tăng, việc doanh nghiệp bất động sản đưa ra mức lãi suất trái phiếu hấp dẫn hơn để thu hút dòng tiền là diễn biến có thể lý giải từ quan hệ cung - cầu vốn.
Có 26.000 tỷ đồng trái phiếu được huy động trong tháng 7 vừa rồi. Đáng nói chỉ 5.000 tỷ đồng trái phiếu có tài sản đảm bảo, tương đương 19% tổng giá trị phát hành.
Xếp hạng tín nhiệm đã có khung pháp lý và doanh nghiệp cung cấp dịch vụ, nhưng mức độ sử dụng còn thấp. Dự thảo Nghị định mới đang hướng tới nâng chất lượng đánh giá, củng cố niềm tin và tăng tính minh bạch của thị trường vốn.
Bức tranh thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 7 vừa qua ghi nhận sự sụt giảm mạnh của hoạt động phát hành mới so với tháng trước, trong khi thanh khoản trên thị trường thứ cấp cải thiện và quy mô dư nợ toàn thị trường tiếp tục duy trì ở mức cao. Theo VIS Rating, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong 12 tháng tới vào khoảng 242.000 tỷ đồng.
Hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp sôi động trở lại trong quý II/2026, nổi bật ở nhóm bất động sản. Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất cao cùng lượng trái phiếu lớn sắp đáo hạn đang tạo sức ép tái cấp vốn, buộc nhà đầu tư thận trọng hơn với năng lực trả nợ của từng doanh nghiệp.
Nhu cầu vốn trung và dài hạn ngày càng lớn, trong khi các công cụ tài chính mới như chứng khoán chưa phát huy. Nguyên nhân do chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS) còn những khoảng trống lớn.
Theo Công ty cổ phần Xếp hạng tín nhiệm đầu tư Việt Nam (VIS Rating), nguyên nhân khiến lãi suất vay mua nhà tăng trở lại chủ yếu là chi phí huy động vốn của các nhà băng gia tăng.
Theo Công ty cổ phần Xếp hạng tín nhiệm đầu tư Việt Nam (VIS Rating), nguyên nhân khiến lãi suất vay mua nhà tăng trở lại chủ yếu là chi phí huy động vốn của các ngân hàng gia tăng.
Hoạt động gia tăng mua lại trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trong nửa đầu năm 2026, trong bối cảnh giá trị phát hành giảm, đã khiến cho quy mô thị trường TPDN thu hẹp đáng kể.
Doanh nghiệp bất động sản đang đối mặt áp lực tái cấp vốn khi khoảng 60.000 tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn trong nửa cuối năm 2026. Mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao tiếp tục làm gia tăng chi phí vốn và sức ép dòng tiền đối với nhiều doanh nghiệp.
Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí Thái Bình Dương (HOSE: PVP) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2026 với mức lợi nhuận sau thuế đạt 134,2 tỷ đồng, tăng gần gấp ba lần cùng kỳ. Hoạt động kinh doanh khởi sắc do doanh nghiệp nâng cao hiệu suất khai thác đội tàu và mở rộng thành công mảng cho thuê ngoài.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tăng trưởng chậm lại trong quý II/2026, trong khi khoảng 235.000 tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn trong 12 tháng tới, làm gia tăng áp lực tái cấp vốn đối với doanh nghiệp.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang ghi nhận những tín hiệu tích cực sau khi Nghị định số 200/2026/NĐ-CP có hiệu lực, từ hoạt động xếp hạng tín nhiệm đến chất lượng hồ sơ phát hành.
Các chuyên gia đánh giá, mặt bằng lãi suất nhiều khả năng sẽ đi ngang hoặc tăng nhẹ trong nửa cuối năm. Dù thanh khoản được kỳ vọng cải thiện nhờ các chính sách hỗ trợ, rủi ro về nguồn vốn và thanh khoản của hệ thống ngân hàng vẫn hiện hữu.
Theo Bộ Tài chính, giá trị trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng tín nhiệm năm 2025 đạt khoảng 10,2 nghìn tỷ đồng, tương đương 1,6% tổng giá trị phát hành. Nhiều doanh nghiệp chưa nhận thức đầy đủ vai trò của xếp hạng tín nhiệm, đồng thời e ngại chi phí, thời gian thực hiện, rủi ro lộ lọt thông tin bảo mật hoặt kết quả xếp hạng không như kỳ vọng...
Mới đây, Bộ Tài chính đã hoàn thiện và lấy ý kiến về dự thảo Nghị định quy định về dịch vụ xếp hạng tín nhiệm hướng đến nâng cao chất lượng hoạt động của tổ chức xếp hạng tín nhiệm trên thị trường.
Theo ông Vương Hoàng Sơn - Giám đốc Khối Ngân hàng Đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT, trong bối cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp từng bước phục hồi, Nghị định 200/2026/NĐ-CP được kỳ vọng hoàn thiện khuôn khổ pháp lý, nâng cao tính minh bạch và củng cố niềm tin nhà đầu tư, qua đó tạo nền tảng cho thị trường phát triển bền vững.